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Activity

UFEA 41기는 이자율모형과 변동성모형을 토대로 이자율파생상품과 외환파생상품을 Sales&Trading의 관점에서 이해하고, 나아가 해당 상품들을 평가해보는 경험을 쌓는 것을 목표로 하고 있습니다.

1. 메인 커리큘럼

UFEA 41기 메인 커리큘럼은 크게 전반부 이자율 파생상품, 후반부 외환파생상품의 핵심 주제로 구성되어 있습니다.

1.1. 전반부

Pietro Veronesi (2010) Fixed Income Securities 교재를 활용하여 이자율파생상품을 학습합니다.

1.2. 후반부

Giles Jewitt (2015) Fx Derivatives Trader School 교재를 중심으로 Ian Clark (2011) Foreign exchange option pricing을 참고하여 외환파생상품을 학습합니다.

2. 실습과제

실습과제를 통하여 FICC 실무에 한걸음 다가가보고자 합니다.

이를 위해 Bootstrapping, IR Curve Construction, 수익률곡선 PCA, IRS, Bond Forward, CRS, Fx Swap, Quanto Products, TRF 평가, HW 1F&2F Model, SVI, SABR, Vanna-Volga Model 구현을 주제로 18주간 실습과제를 함께 풀어갈 예정입니다.

3. 신입회원 세미나

1주차부터 8주차까지 정규세미나 시작 전 진행될 예정입니다.

원활한 실습과제의 진행을 위한 Excel과 Python 기초, 모델 학습의 기초를 위한 금융수학 세미나가 예정되어 있습니다.

4. 현직특강

UFEA를 거쳐 현업에서 활발히 활동하고 있는 선배님들의 연사 특강이 예정되어 있습니다.

5. 스터디

정규 커리큘럼 외에도 정회원이 스터디를 개설할 수 있으며, 준회원부터 참여가 가능합니다.

학회 진행 방식

팀세미나

매주 목/금요일 19시

서울 내 학교/회의실에 팀별로 모여 팀 세미나를 진행합니다. 매주 교재 범위를 스스로 학습한 뒤 세미나에 참석합니다. 각자 이해한 부분을 공유하고 모르는 부분을 질문하며 서로 놓친 부분을 보충합니다. 주중 개인 학습을 진행한 후 팀 세미나에서는 이에 관련한 토론을 진행합니다. 지난 40기의 경우 팀 세미나는 고려대학교와 숭실대학교에서 진행되었습니다.

정규세미나

매주 토요일 13시

서울 내 학교에 모든 팀이 모여 정규 세미나를 진행합니다. 팀세미나를 바탕으로 해당 주차에 대한 내용을 설명하고 토론합니다. 팀세미나에서 어려웠던 부분이나 궁금한 부분, 미처 다루지 못한 부분을 공유하고 빠짐없이 채우며 심도있는 이해를 목표로 합니다. 지난 40기의 경우 정규세미나는 연세대학교에서 주로 진행되었습니다.

신입회원 세미나

매주 토요일 10시

정규세미나 시작 전, 신입회원의 원활한 학회 적응을 위하여 준비된 세미나입니다. 실습과제에 도움을 드리기 위한 Excel과 Python 기초, 모델 학습의 기초를 위한 금융수학 세미나가 전반기 8주간 진행될 예정입니다.

지난 학기 활동

UFEA 39기는 전반적인 금융공학 지식과 이자율 모형을 학습했습니다.

1. Salih N. Neftci의 Principles of Financial Engineering

파생상품의 상품 구조, 가격 결정 방법, 구조화 등과 같은 전반적인 금융공학의 지식을 학습했습니다.

2. Pietro Veronesi의 Fixed Income Securities

옵션을 포함한 금융 상품의 가격을 이자율 모형으로 산출하는 방법을 학습했습니다.

3. 교재 과제(VBA)

Monte carlo simulation(Stock path)

UFEA 38기 커리큘럼은 고정금리부증권, 이자율모형, 신용파생상품에 대해 다루었으며 대략적인 내용은 다음과 같습니다.

1. Fixed Income Securities & Interest rate model

고정금리부증권의 기초를 다뤘습니다.

상품의 구조, 가격결정, 리스크를 측정하고 관리하는 방법에 대하여 배우고 이자율 모형을 활용한 가격 결정 방법에 대해서 학습하였습니다.

Pietro Veronesi의 Fixed Income Securities: Valuation, Risk, and Risk Management 교재를 활용하여 학습하였습니다.

과제: Veronessi 연습 문제들

과제: 주성분 분석(PCA)실습

2. Credit Derivatives

신용파생상품에 관하여 다뤘습니다.

앞선 커리큘럼을 통해 학습한 고정금리부증권과 이자율모형의 내용을 바탕으로 신용파생상품의 상세한 구조, Credit Model, 신용파생상품의 가격결정에 관하여

Bomfim의 Understanding Credit Derivatives and Related Instruments 교재를 활용하여 학습하였습니다.

UFEA 37기 커리큘럼은 파생상품의 이해, 변동성 스마일, 헤지 등에 대해 다뤘습니다. 대략적인 내용은 아래와 같습니다.

1. Basics of Derivatives

선도, 선물, 스왑 상품에 대한 이해를 하고, 옵션 상품과 옵션 전략에 대해서 학습했습니다.

블랙숄즈 방정식의 토대가 되는 주가 브라운 운동과 확률미분방정식을 토대로 도출되는 PDE에 대해 학습하였습니다.

과제 : Linear interpolation로 미국채 Par Yield Curve에서 Spot Curve도출, Spot Curve에서 Forward Curve 만들기

과제 : Binomial Tree를 이용한 아메리칸 옵션 Pricing(파이썬)

2. Volatility Smile

지난 36기 UFEA는 Sell-side 팀과 Buy-side 팀으로 나누어 다음과 같은 활동을 진행했습니다.

Basic Course

팀구분 없이 Veronesi 교수님의 Fixed Income Securities 책을 중심으로, 이자율모델과 파생상품에 관하여 학습하였습니다.

Advanced Course

Sell-side

Basic Course에서 학습한 이자율 모형을 심화해서 학습하였습니다.

Buy-side

WorldQuant와의 산학협력을 통해 Alphaton 대회에 참여하였습니다. 이후, Cochrane 교수님의 Asset Pricing, Andrew Ang 교수님의 Asset Management 등의 책을 학습하였습니다.

UFEA 40기는 파생상품의 구조부터 변동성 모델까지 단계적으로 학습하고, 이를 바탕으로 ELS Pricing까지 직접 구현해보는 것을 목표로 하고 있습니다.

1. John C. Hull의 Options, Futures, and Other Derivatives

선물, 옵션, 스왑 등 파생상품의 전반적인 개념부터 가격 결정원리, 헤지 전략, 수치적 기법까지 폭넓게 학습합니다.

2. Emanuel Derman의 The Volatility Smile

변동성 스마일의 원인을 분석하고 다양한 변동성과 모델을 다루며, 심화된 헤지 전략을 학습합니다.

3. 코딩 구현 과제

이번 학기 코딩 과제의 최종 목표는 ELS를 직접 프라이싱하는 것입니다.

이를 위해 BSM 모델부터 시작해 Monte Carlo Simulation, Greeks 계산, Exotic 옵션, Volatility surface 등을 차례차례 구현해 나갈 예정입니다.

4. UFEA 선배님 특강

UFEA를 만나다 | Interview

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